미국 증권거래위원회(SEC)는 2026년 11월 14일 임원 및 이사 보상 공시 요건을 보다 원칙 기반 및 중요성 중심으로 개선하는 규칙 개정안을 제안하였다. 이번 제안은 SEC가 임원 및 이사 보상 공시 요건을 검토한 결과로, 공공 기업, 투자자 및 관련 전문가들과의 원탁 토론 및 공공 의견 요청을 포함한다. SEC 의장인 폴 S. 앳킨스(Paul S. Atkins)의 노력에 따라 기업이 공공 시장에 진입하고 유지하는 데 있어 마찰을 줄이는 방향으로 나아가고 있다.

이번 제안은 2006년에 종합적으로 개정된 이후로 임원 및 이사 보상 공시를 중요 정보에 집중하고, 투자자가 자본 보상(Equity Awards)의 생애 주기를 추적할 수 있는 능력을 향상시키는 것을 목표로 한다. 제안된 개정안은 투자자에게 상응하는 이익이 없는 경우 등록자의 준수 부담을 줄이고, 등록자가 보상 프로그램이 구성되는 방식에 일치하도록 공시를 제시할 수 있는 유연성을 제공한다.

SEC의 개정안 내용

SEC는 규정 S-K의 항목 402에 포함된 임원 보상 공시 요건에 대한 개정을 제안하였다. 이 개정안은 항목 402의 포괄적인 개정을 반영하며, SEC의 공공 기업 공시 체제를 중요성에 기반한 것으로 전환하는 데 중점을 둔다. SEC는 2025년 7월 임원 보상에 대한 원탁 토론과 관련하여 투자자, 기업 및 자문사로부터 받은 80건 이상의 의견서를 바탕으로 오늘의 제안이 보다 유익한 공시를 이끌어내는 것을 목표로 한다고 밝혔다.

제안된 규정 S-K의 항목 402 개정안은 등록자가 보상 관행에 대한 투명성을 높이고, 투자자가 읽고 이해하기 더 효율적인 방식으로 공시를 맞춤화할 수 있도록 허용한다. 이러한 목표를 지원하기 위해 제안된 변경 사항은 다음과 같다: 주요 임원(Principal Executive Officer) 및 주요 재무 임원(Principal Financial Officer)을 포함하도록 명명된 임원 수를 줄여 현재 규칙 하에서 일반적으로 다섯 명 이상에서 대부분의 경우 두 명으로 줄인다.

주요 임원 보상 표의 공시 요건을 세 개의 새로운 표(획득 보상 표(Earned Compensation Table), 부여 보상 표(Granted Compensation Table), 자본 보상 상태 표(Status of Equity Awards Table))로 수정하고, 현재 규칙 하에서 요구되는 네 개의 주요 표를 대체하는 내러티브를 추가한다. 제안된 변경 사항은 현재의 표 형식 하에서 요구되는 중요 정보를 유지하면서도 프레젠테이션을 간소화하고 명확하게 하는 것을 목표로 한다.

특권(perquisites)에 대한 최소 집계 보고 기준을 10,000달러에서 150,000달러로 인상하고 새로운 최소 추적 제외(de minimis tracking exclusion)를 도입한다. 제안된 개정안은 투자자를 위한 중요 특권 공시는 유지하면서도 등록자의 준수 부담을 줄인다.

SEC의 특권에 대한 해석 지침을 수정하여 등록자가 이익이 특권인지 여부를 결정하는 데 더 많은 유연성을 제공한다. 단, 이 결정은 합리적이고 선의로 이루어져야 한다. 보상 논의 및 분석(Compensation Discussion and Analysis, CD&A) 요건을 보다 원칙 기반으로 만들고, 등록자가 CD&A에서 세 가지 주제만 다루도록 요구하며, 현재 규칙에 포함된 예시 주제 목록을 제거한다.

이러한 제안은 SEC의 공공 기업 공시 체제를 현대화하고, 투자자에게 보다 유익한 정보를 제공하기 위한 지속적인 노력의 일환으로 진행되고 있다.